网易首页 > 网易房产 > 正文

突发降准: 房企资金将遇“甘霖”还是难言乐观?

0
分享至

在房地产行业遭遇资金面全面收紧环境下,降准似乎为行业带来一丝希望。

中国人民银行日前宣布,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将按照“先借先还”顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

从历史经验看,降准通常会为房地产行业带来一定程度利好。而本轮调整周期中,房地产行业也受到流动性收紧影响。国家统计局数据显示,1-3月份,房地产开发企业到位资金36770亿元,同比增长3.1%,增速比1-2月份回落1.7个百分点,个人按揭贷款明显下调。

不过,安居客首席分析师张波认为,此次降准,主要为引导金融机构加大对小微企业的支持力度。当前央行实施稳健中性的货币政策保持不变,此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利。由此来看,对房地产融资环境带来的利好将极为有限。

资金面阴云环绕

随着房地产市场金融监管明显加强,信贷政策收紧,企业融资难度一再升级,房企资金面压力正全面加剧。

国家统计局数据可以例证。1-3月份,房地产开发企业到位资金36770亿元。从资金来源构成看,一季度,国内贷款占20.0%,较2017年四季度上升5个百分点;利用外资占0.05%,环比下降0.1个百分点;企业自筹回款资金占比均有下降,其中企业自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款占比分别为31.0%、29.6%和13.8%,同比分别下降2.6、3.2和0.6个百分点。

上海(楼盘)易居研究院报告指出,今年1-2月,房地产开发投资同比增幅超过企业到位资金同比增幅5.1个百分点,两条曲线形成剪刀差,3月曲线开口进一步扩大至7.3个百分点。后续随着资金环境趋紧,销售下行加剧了房企资金压力,开发商资金面或将出现变盘,部分企业促销回笼资金压力加大。

从房企融资层面,同策研究院注意到一个数据。在2017年12月以前,境内再融资为最主要的股权融资方式,但此后,其监测的40家上市房企股权融资方式均为执行股票期权计划,境内再融资额连续三月为0。2018年3月,监测房企实现的股权融资总额折合人民币共8.14亿元,占融资总额1.3%,相较2月呈倍数增长。其中98.28%的股权融资来自华夏幸福(600340,股吧)的境内再融资;其余为港股上市公司执行股票期权计划,融资金额环比下降94.29%,可见海外配股融资额大幅减少。

同策研究院研究员陈朦朦认为,房企作为资金密集型企业,需根据自己的需求慎重选择融资方式。在目前境内外融资环境均不宽松的情况下,有能力的上市房企可利用上市优势,利用再融资方式满足资金需求。执行股票期权计划虽可为股权融资的一种方式,但此类方式占比很小,且均为港股上市公司。

海外融资也面临新问题。中原地产研究中心注意到,截至4月18日,房地产企业海外融资年内高达193亿美元,同比上涨80.6%。不过成本也明显上涨,如4月17日,融创中国公告称,将发行包括2021年到期年利率7.35%的6.5亿美元优先票据,及2023年到期年利率8.35%的4.5亿美元优先票据。

尤其值得关注的是,4月19日,国家外汇管理局国际收支司司长、新闻发言人王春英指出,“我们强化了对重点领域、重点行业借用外债的管理,例如,除有特殊规定外,房地产企业、地方政府融资平台不得借用外债;银行、证券等金融机构外债结汇需要经过外汇局批准等。”

降准是“甘霖”吗?

降准为阴云环绕的房地产行业似乎带来新的希望。

严跃进认为,央行此次降准政策,显然和很多市场预期不同,充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。其逻辑在于,当前流动性不足的风险开始增加,从银行体系的稳健运作,以及产业经济的成本降低等角度出发,实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下,属于“送春风”的效应。

他认为,应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加,这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低,所以对于各类银行来说,未来在贷款等领域的自由度会上升,同时对于相关产业的支持力度也会加大。从房地产市场角度看,当前也开始面临一些资金面收紧的风险,尤其是银行贷款等方面,所以类似政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据,本身来说是略显悲观,但此次央行降准政策,有助于实现更为宽松的房贷环境。

不过,张波并不这样认为。“我们注意到,在坚持去杠杆,守住不发生系统性金融风险的底线宏观背景下,不仅国内融资渠道持续收紧,我国还强化了对房地产等重点领域、重点行业借用外债的管理。可以预见,多重调控举措之下,市场主体风险意识势必增强。受此影响,2018年房企通过提升周转率来降低杠杆,确保资金链安全,将是大势所趋。此举已有包括五千亿级房企在内的龙头开发商付诸行动。”

张波坚持认为,由于融资渠道紧缩,中小房企获取资金的机会成本将进一步提高,面临的生存环境将更为严峻。房地产行业集中度进一步提升,这种趋势在2018年将越发明显。

同策咨询研究部总监张宏伟也认为,从房地产审批环境来看,降准对房地产行业没有太大关系。这主要是针对特定的小微企业等。另外,外汇局的表态值得关注。

“对房企而言,国内融资渠道收紧,不少房企转而将目光转向海外融资,虽然融资成本有所上升。但外汇局如果加强管理,房企即便成功进行海外融资,但由于其主营业务大多在国内,国外的钱进不来。这相当于又针对房企卡死了一个渠道。”张宏伟说。

相关推荐
热点推荐
大导演之子“改国籍”一事,至少传递出了3个重要信号

大导演之子“改国籍”一事,至少传递出了3个重要信号

皮皮电影
2021-07-31 11:25:08
河南郑州“泡水车”惊现二手市场,宝马3系卖4万,可惜没人要!

河南郑州“泡水车”惊现二手市场,宝马3系卖4万,可惜没人要!

汽车网评
2021-08-01 21:14:59
你奶奶的性生活,比你想的多得多

你奶奶的性生活,比你想的多得多

简单心理
2021-07-27 16:54:21
吴亦凡被刑拘,4位圈内人睡不着觉,1人道歉1人连夜关闭评论

吴亦凡被刑拘,4位圈内人睡不着觉,1人道歉1人连夜关闭评论

八卦详闻
2021-08-01 08:24:53
孙红雷公开斥责14岁小演员:“你不读书,当什么演员!”

孙红雷公开斥责14岁小演员:“你不读书,当什么演员!”

精读君
2021-08-01 18:22:57
央视又出事故!苏炳添含泪采访,听不见声音,只说一句:完成梦想

央视又出事故!苏炳添含泪采访,听不见声音,只说一句:完成梦想

梦与体育
2021-08-01 21:08:18
曾经的快女冠军“大变脸”,整容失败像“怪物”,只剩眼珠是自己

曾经的快女冠军“大变脸”,整容失败像“怪物”,只剩眼珠是自己

星夜趣说
2021-07-29 11:23:02
率先富起来的“70后”们,为何要拼命砸钱让孩子出国?

率先富起来的“70后”们,为何要拼命砸钱让孩子出国?

夏星辰
2021-08-01 18:10:31
迎接规格够高吗?两艘万吨大驱同框出航,垂发数量已超女王号编队

迎接规格够高吗?两艘万吨大驱同框出航,垂发数量已超女王号编队

当下国际视点
2021-07-31 18:12:36
中国终于亮出最大王牌?兰德公司亲口承认:连美国自己都没有

中国终于亮出最大王牌?兰德公司亲口承认:连美国自己都没有

春秋点将堂
2021-08-01 08:05:02
刘菲:19岁夺得世界冠军,退役后伤病缠身,找不到工作落魄潦倒

刘菲:19岁夺得世界冠军,退役后伤病缠身,找不到工作落魄潦倒

苏神
2021-06-09 15:16:15
多项体操赛事延期,目前官方还未做出解释

多项体操赛事延期,目前官方还未做出解释

极目新闻
2021-08-01 14:19:48
中国女篮超级利好!姚明做梦都不敢想 淘汰赛或避美西澳三大劲敌

中国女篮超级利好!姚明做梦都不敢想 淘汰赛或避美西澳三大劲敌

篮球快餐车
2021-08-01 12:40:13
秦大使抵美即遭下马威,拜登会否顶住脑残法案?

秦大使抵美即遭下马威,拜登会否顶住脑残法案?

沃德舆情观察
2021-07-31 14:42:36
广州,一座没有性生活的城市

广州,一座没有性生活的城市

程明娱乐团
2021-07-30 14:27:53
果然,吴亦凡说的一切都是真的!

果然,吴亦凡说的一切都是真的!

娱乐皮皮酱
2021-08-01 01:28:16
国家取消音乐独家版权,几家欢喜一家仇,以后听周杰伦的歌不用付费了?

国家取消音乐独家版权,几家欢喜一家仇,以后听周杰伦的歌不用付费了?

音乐studio
2021-08-01 07:30:31
9秒83!人类历史上只有11个人比苏炳添更快

9秒83!人类历史上只有11个人比苏炳添更快

PP体育
2021-08-01 19:47:36
注意!7月份A股涨幅最大25家公司名单出炉,看看都有哪些?

注意!7月份A股涨幅最大25家公司名单出炉,看看都有哪些?

A股混沌财经
2021-08-01 13:36:41
林生斌终于大结局!疑被保护性控制?其亲哥泄露致命证据

林生斌终于大结局!疑被保护性控制?其亲哥泄露致命证据

讯娱
2021-08-01 17:08:39
2021-08-02 00:20:49

头条要闻

苏炳添创造历史 人民日报:致敬中国速度

头条要闻

苏炳添创造历史 人民日报:致敬中国速度

财经要闻

体育要闻

奥运第6!1天2次破10秒!苏炳添就是神

娱乐要闻

吴京接受采访时匆忙离场,哽咽着道歉:我不录了

科技要闻

苹果隐私新政落地三个月 互联网广告收入不减反增?

汽车要闻

最大续航528km 起亚EV6电动车发布动力信息

态度原创

教育
艺术
亲子
房产
公开课

教育要闻

长沙:暂停一切线下教育教学活动及培训

艺术要闻

张大千:古称得笔法易,得墨法难

亲子要闻

暑假,为孩子立下这50条小规矩,一生受益!

房产要闻

[北京]十亿身家的人住的小区,是什么样的?

公开课

在云南山沟住了14年的外国人:能熟练骑驴